ANALYSE/Ölfelddienstleister sind auch bei niedrigen Ölpreisen obenauf

Von Jinjoo Lee

NEW YORK (Dow Jones)--Die Öl- und Gaspreise sind seit vergangenem Jahr stark gesunken. Aber für große Ölfelddienstleister ist der Preis immer noch vertretbar. Das jedenfalls war die Botschaft der Branchenriesen Halliburton und Baker Hughes, die beide jüngst ihre Ergebnisse veröffentlichten. Anders als man meinen könnte begünstigen etwas weniger gute Bedingungen die Konsolidierung und das Wachstum der großen Öl- und Gasproduzenten. Dies sind die Kernkunden von Ölfelddienstleistern, und es werden mit niedrigeren Preisen vielfach kleinere Bohrunternehmen an die Wand gedrückt, die ihre Dienste weniger wahrscheinlich in Anspruch nehmen.

Halliburton gab an, dass sein Umsatz im zweiten Quartal im Vergleich zum Vorjahr um 14 Prozent angezogen hat und damit nur leicht unter den Analystenerwartungen von 15 Prozent lag. Der Nettogewinn - ohne Berücksichtigung eines währungstransaktionsbedingten Verlusts in Argentinien - betrug 691 Millionen US-Dollar, eine Steigerung von 56 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Baker Hughes berichtete, dass sich sein Umsatz im gleichen Zeitraum um 25 Prozent verbesserte, was etwas höher als das von der Wall Street prognostizierte Plus von 24 Prozent ausfiel. Der Nettogewinn von 410 Millionen Dollar übertraf die Erwartungen deutlich.

Beide Unternehmen erwirtschafteten einen freien Cashflow, der weit über den Erwartungen der Analysten lag, wobei Halliburton das 3,7-fache des Vorjahres erzielt. Der Konzern geht davon aus, dass er in diesem Jahr mindestens die Hälfte davon durch Aktienrückkäufe und Dividenden an die Aktionäre zurückgeben wird. Der freie Cashflow von Baker Hughes war etwa 3,8-mal so hoch wie im Vorjahr, und das Management hob das untere Ende seiner Umsatzprognose an.

Niedrigere Öl- und Gaspreise haben die US-Aktivität zwar beeinträchtigt, aber der Rückgang beschränkte sich auf nicht-börsennotierte Betreiber. Und es betraf insbesondere diejenigen, die sich auf Erdgas konzentrieren, so Baker-Hughes-Chef Lorenzo Simonelli. Laut einem aktuellen Bericht von Goldman Sachs, der sich auf Daten von Enverus beruft, machen nicht-börsennotierte Bohrunternehmen nur noch 52 Prozent der US-Bohrlöcher aus, verglichen mit 62 Prozent auf dem Höhepunkt im vergangenen Jahr.

   Ölfelddienstleister haben starke Preissetzungsmacht

Die Ölpreise sind im Vergleich zum Vorjahr um etwa 25 Prozent gesunken. Aber die US-Rohöl-Benchmark-Futures liegen bei 76,17 Dollar pro Barrel, deutlich über den 63 Dollar pro Barrel, die US-Produzenten laut einer Umfrage der Kansas City Fed im zweiten Quartal durchschnittlich benötigten, damit Bohrungen profitabel sind. Dies könnte erklären, warum ein Korb von Ölfelddienstleistern im bisherigen Jahresverlauf um 8,5 Prozent zulegte, während einer von Produzenten um 1,3 Prozent an Wert nachgab.

Unterdessen bleibt die Nachfrage aus internationalen Märkten und für Offshore-Arbeiten stark. Halliburton betont, dass einige Kunden zwar angefangen haben, Rabatte in Nordamerika zu fordern, das Unternehmen jedoch immer noch über Preissetzungsmacht auf den internationalen Märkten verfügt und der Markt weiterhin angespannt bleibe. Laut Halliburton-Chef Jeff Miller geht sein Unternehmen davon aus, dass die Ausgaben der Kunden in diesem Jahr auf dem internationalen Markt um einen hohen Zehnerprozentsatz und in Nordamerika um etwa 10 Prozent steigen. Es bedarf eines drastischen, langfristigen Rückgangs der Rohstoffpreise, um das Bild für die Ölfelddienstleistungsgiganten einzutrüben.

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July 20, 2023 05:48 ET (09:48 GMT)