Discount-Zertifikate: Chancen in ruhigen Märkten?
Manche Marktphasen verlaufen ohne große Höhenflüge oder Einbrüche – die Kurse bewegen sich meist seitwärts. Für Anlegerinnen und Anleger können solche Zeiten frustrierend sein, da die erhofften Kursgewinne ausbleiben.
Was lässt sich tun, wenn die Märkte kaum Bewegung zeigen?
In solchen Situationen werden häufig Discount-Zertifikate genutzt. Doch welches Prinzip steht hinter diesen Produkten und warum können sie bei stagnierenden Märkten vorteilhaft sein?
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Funktionsweise von Discount-Zertifikaten
Discount-Zertifikate ermöglichen eine Beteiligung an der Kursentwicklung eines Basiswerts wie einer Aktie oder eines Index – und das mit einem Preisvorteil gegenüber dem direkten Kauf. Der Erwerb eines Discount-Zertifikats erfolgt zu einem reduzierten Kurs, dem sogenannten Discount.
Der sogenannte Cap (eine festgelegte Obergrenze für den maximalen Auszahlungsbetrag) legt fest, bis zu welchem Kursanstieg Sie profitieren können. Alles darüber hinaus wird nicht mehr berücksichtigt.
Besonders in seitwärts verlaufenden Märkten gelten Discount-Zertifikate als interessante Alternative, da sie auch bei moderater Kursentwicklung Renditechancen bieten.
► Wie Discount-Zertifikate im Detail funktionieren und worauf Sie unbedingt achten sollten, erklären wir Ihnen in sieben Minuten auf YouTube!
Beispiel zur Funktionsweise eines Discount-Zertifikats
Beispiel zur Funktionsweise eines Discount-Zertifikats
Eine Aktie notiert aktuell bei 75 Euro. Ein Discount-Zertifikat mit sechs Monaten Restlaufzeit und einem Cap bei 90 Euro kostet 71 Euro, also über 5 % günstiger als die Aktie.
Für die Rendite ergeben sich folgende Szenarien:
- Steigt der Aktienkurs bis zur Fälligkeit auf 90 Euro oder höher, erfolgt die maximale Auszahlung von 90 Euro. Das entspricht einem Gewinn von etwa 26,7 % auf das investierte Kapital (71 Euro). Zum Vergleich: Der direkte Aktienkauf hätte einen Gewinn von 20 % erzielt.
- Bleibt die Aktie bei 75 Euro, ergibt sich durch den vergünstigten Einstieg dennoch ein Gewinn von 5,6 %.
- Fällt der Kurs auf 60 Euro, liegt der Verlust beim Discount-Zertifikat bei rund 15,5 %, während die Aktie 20 % verloren hätte.
Wichtig: Steigt die Aktie deutlich über den Cap (z. B. auf 100 Euro), profitierst du nicht weiter – deine Auszahlung bleibt bei 90 Euro gedeckelt. Eventuelle Dividenden der Aktie sind in dieser Beispielrechnung nicht berücksichtigt. Sie stehen dem Inhaber des Discount-Zertifikats nicht zu. Sie wird unter anderem für die Konstruktion des Produkts verwendet.
Discount-Zertifikate bei Seitwärtsmärkten
Besonders wenn sich der Basiswert nur leicht verändert oder auf demselben Niveau verbleibt, können Discount-Zertifikate ihre Vorteile ausspielen. Während klassische Aktienanlagen dann keine Wertentwicklung aufweisen, profitieren Halter von Discount-Zertifikaten durch den Einstieg mit Preisabschlag. Sinkt der Kurs leicht, federt der Discount einen Teil der Verluste ab, solange das Produkt nicht deutlich unter das Discount-Niveau gerät.
Fälligkeit und physische Lieferung
Bei vielen Discount-Zertifikaten auf Einzelaktien kann bei Fälligkeit – sofern der Aktienkurs unter dem Basispreis liegt – statt einer Barauszahlung die sogenannte physische Lieferung erfolgen. Das heißt, es erfolgt eine Einbuchung der entsprechenden Aktien ins Depot. Ab diesem Zeitpunkt besteht eine Aktionärsstellung mit allen Rechten und Risiken, jedoch auf Basis des vergünstigten Einstandspreises. Ob bei Kursen unterhalb des Basispreises eine physische Lieferung oder ein Barausgleich erfolgt, ist im jeweiligen Produkt-Factsheet ausgewiesen.
Vorteile und Risiken auf einen Blick
Vorteile
- Einstieg zum günstigeren Kurs durch den Discount gegenüber dem Direktkauf einer Aktie
- Renditechancen auch bei stagnierenden oder leicht steigenden Kursen
- Teilweise Puffer gegen moderate Kursverluste des Basiswerts
- Planbare maximale Auszahlung durch den Cap
- Flexibel wählbare Laufzeiten, um das Zertifikat an die eigene Markterwartung anzupassen
Nachteile und Risiken
- Begrenzung des Gewinns: Steigt der Basiswert stark, bleibt der Ertrag durch das Cap limitiert
- Verlustrisiko bei stark fallenden Kursen, da kein vollständiger Kapitalschutz besteht
- Emittentenrisiko: Im Falle einer Insolvenz des Emittenten kann ein Totalverlust des eingesetzten Kapitals entstehen.
- Keine direkte Teilhabe an Dividenden, da diese in der Regel bereits bei der Preisgestaltung des Discount-Zertifikats berücksichtigt werden.
- Die Rückzahlung am Laufzeitende ist nicht garantiert und hängt von der Kursentwicklung des Basiswerts ab. Bei negativen Kursbewegungen sind Verluste möglich.
Gründe für die Wahl eines Discount-Zertifikats
Discount-Zertifikate sind insbesondere für Anlegerinnen und Anleger interessant, die auf einen ruhigen oder nur leicht positiven Marktverlauf setzen und ihr Risiko begrenzen möchten. Es handelt sich um eine Strategie mit vergünstigtem Einstieg, jedoch begrenztem Aufwärtspotenzial.
Wer die maximale Gewinnchance einer Aktie ausschöpfen möchte, wählt
eher das Direktinvestment. Für mehr Sicherheit in Seitwärtsphasen kann ein Discount-Zertifikat eine geeignete Wahl sein.
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Discount-Zertifikate an der Börse Stuttgart handeln und finden
An der Börse Stuttgart steht eine breite Auswahl von Discount-Zertifikaten auf deutsche und internationale Aktien sowie Indizes zur Verfügung. Der Handel erfolgt während der regulären Börsenzeiten und zu marktüblichen Transaktionskosten.
Mit dem Produkt-Finder der Börse Stuttgart lässt sich gezielt das passende Discount-Zertifikat auswählen: Es wird ein Basiswert definiert (beispielsweise eine Aktie oder ein Index), dazu Cap und Fälligkeit festgelegt und auf Wunsch nach weiteren Merkmalen wie Emittent oder Discounthöhe gefiltert. Nach Klick auf „Anwenden“ werden geeignete Modelle angezeigt und der Vergleich verschiedener Produkte erleichtert.