RESEARCH/UBS erhöht UPM-Kymmene auf Neutral (Sell) - Ziel 29,70 (31,40) EUR

=== 
Einstufung: Erhöht auf Neutral (Sell) 
Kursziel:   Erhöht auf 29,70 (31,40) Euro 
 
Kurs (14:21 Uhr): +0,8% auf 27,50 Euro 
===

Nach Ansicht der UBS haben die Preise für Zellstoff mittlerweile die Talsohle erreicht, was zuvor der Hauptgrund für die nun aufgehobene Verkaufsempfehlung für UPM-Kymmene gewesen sei. Überdies normalisierten sich die finnischen Strompreise. Die Preise für grafische Papiere würden wohl zunächst weiter fallen, aber der Abbau von Lagerbeständen bei allen Sorten dürfte irgendwann im zweiten Halbjahr enden, was zu einer Erholung bei Volumen und Margen führen sollte.

Die UBS liegt bei ihren Erwartungen um 5 Prozent unter dem Konsens-EBITDA für das zweite Quartal und die Analysten erwarten, dass das dritte Quartal noch schlechter ausfallen werde, was unverändert die Aktie belasten könne. Die Aktie sei aber im Vergleich zu ihrer eigenen Historie im Verhältnis zur EBITDA-Prognose 2024 günstig bewertet. Die UBS geht davon aus, dass die Aktie nicht mehr viel weiter fallen werde, und wenn die Wiederauffüllung der Lagerbestände einsetze und die Zellstoffmargen sich zu erholen begännen, könne der Titel auch wieder etwas verlorenen Boden gutmachen. Für eine Kaufempfehlung bei UPM-Kymmene sei es allerdings zu früh.

Kontakt zum Autor: [email protected]

DJG/mnr/flf

(END) Dow Jones Newswires

July 07, 2023 08:22 ET (12:22 GMT)